農業頻道
利率下調利好消息銀行股估值修補
蘇向杲
最近，銀行業啟動的多次儲蓄央行降息引起銷售市場密切關注。6月8日，一部分國有銀行再度下降一部分人民幣存款與美元存款利率。
小編認為，儲蓄“央行降息”將在三個層面利好消息銀行股估值修補。
最先，儲蓄“央行降息”將改進銀行業營運能力?，F階段，利息凈收入仍然是絕大部分銀行的關鍵盈利來源。如，今年一季度，工行利息凈收入占主營業務收入的比重高達74%，一部分中小型行占有率則高于90%。凈息差（凈利息收益率）也成了考量銀行業營運能力的一個重要指標值。但是，近些年銀行業總體凈息差持續走低，2022年末已降至1.91%。最近儲蓄經濟下行將減輕銀行負債成本壓力，提高凈息差，開啟利潤空間。
次之，提高商業銀行資產品質。因為一部分中小型銀行攬儲能力差，通常根據相對較高的貸款利息吸引住儲蓄，從資產負債率配對的角度來看，相對較高的、剛性的負債成本內在要求銀行業把資金看向年利率更高公司或個人信用貸款。但低利率也伴隨著高危，特別是在近年來新派發公司貸款加權平均利率不斷下滑的大環境下，更高銀行貸款利率可能會致使不合格率飆升，從而沖擊性本年利潤。而定期存款利率不斷下滑則有利于銀行業擴寬理財規劃范疇，提高信貸資產質量。
再度，從長期性角度而言，商業銀行做為順周期領域，與實體經濟緊密聯系。降低存款利率有益于公司和個人獲得低成本資產，促進實體經濟，實體經濟好則相反會促進銀行業發展。
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