本公司董事會(huì)及整體執(zhí)行董事確保本公告內(nèi)容不存在什么虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對(duì)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性完好性依規(guī)負(fù)法律責(zé)任。

晶科能源有限責(zé)任公司（下稱“企業(yè)”）于2023年5月25日接到上海交易所科創(chuàng)板公司管理部門開(kāi)具的《關(guān)于晶科能源股份有限公司對(duì)外投資及出售子公司事項(xiàng)的問(wèn)詢函》（上證指數(shù)科技創(chuàng)新申請(qǐng)函[2023]0168號(hào)，下稱“《問(wèn)詢函》”），企業(yè)會(huì)與保薦代表人、獨(dú)董就《問(wèn)詢函》有關(guān)問(wèn)題逐一開(kāi)展用心審查貫徹落實(shí)，現(xiàn)就相關(guān)問(wèn)題回復(fù)如下所示：

問(wèn)題一、有關(guān)垂直一體化新項(xiàng)目

1、公告稱，企業(yè)將建設(shè)56GW單晶體拉棒、56GW單晶硅片、56GW高效率電池和56GW部件生產(chǎn)能力。早期，企業(yè)IPO、發(fā)行可轉(zhuǎn)債各自募資100億人民幣，主要運(yùn)用于擴(kuò)張企業(yè)硅棒、光伏電池、部件等產(chǎn)品產(chǎn)能。請(qǐng)企業(yè)：（1）補(bǔ)充披露垂直一體化工程項(xiàng)目的技術(shù)性路線選擇及可行性方案，新項(xiàng)目產(chǎn)品和公司具有商品、早期募投項(xiàng)目商品在實(shí)際種類、主要用途等方面不同點(diǎn)；（2）補(bǔ)充披露企業(yè)目前有及新建生產(chǎn)能力分布特征、執(zhí)行進(jìn)度、預(yù)估經(jīng)營(yíng)規(guī)模，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)量水準(zhǔn)、在手訂單狀況、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)提產(chǎn)規(guī)模及中下游市場(chǎng)的需求配對(duì)情況等，表明新創(chuàng)建生產(chǎn)能力的重要性與合理化，存不存在生產(chǎn)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)性。

回應(yīng)：

一、問(wèn)題回復(fù)

（一）補(bǔ)充披露垂直一體化工程項(xiàng)目的技術(shù)性路線選擇及可行性方案，新項(xiàng)目產(chǎn)品和公司具有商品、早期募投項(xiàng)目商品在實(shí)際種類、主要用途等方面不同點(diǎn)

1、垂直一體化工程項(xiàng)目的技術(shù)性路線選擇

伴隨著以PERC為代表P型電池轉(zhuǎn)化效率慢慢靠近基礎(chǔ)理論限制，光伏產(chǎn)業(yè)正加速技術(shù)升級(jí)，將產(chǎn)業(yè)研究重心點(diǎn)放進(jìn)以TOPCon為代表N型電瓶。由于采用新型設(shè)計(jì)制造加工工藝，N型充電電池在轉(zhuǎn)化效率、兩面率、溫度特性等數(shù)據(jù)上父好于現(xiàn)階段市場(chǎng)里熱門的P型充電電池，是下一代電池技術(shù)性。伴隨著N型技術(shù)先進(jìn)性進(jìn)一步提升，2022年成為N型TOPCon新型電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展年間。此次垂直一體化項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃一期、二期選用N型技術(shù)方案，三期、四期基本建設(shè)視將來(lái)產(chǎn)品升級(jí)狀況適時(shí)調(diào)整。

2、垂直一體化項(xiàng)目可行性分析

企業(yè)是全世界N型TOPCon技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的倡導(dǎo)者之一，已構(gòu)建起在全球范圍內(nèi)最具影響力的N型生產(chǎn)能力，此次一體化項(xiàng)目一期、二期選用N型技術(shù)方案可行性研究如下所示：

（1）工程建設(shè)合乎產(chǎn)業(yè)政策

光伏產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展遭受我國(guó)多種制度的適用。此次垂直一體化工程建設(shè)歸屬于《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》“鼓勵(lì)類”范圍，生產(chǎn)制造轉(zhuǎn)化效率超過(guò)22.5%的光伏電池太陽(yáng)能電池；合乎《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（2021年本）》中對(duì)單晶硅電池新創(chuàng)建或提產(chǎn)的轉(zhuǎn)化率規(guī)定；合乎《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》中成長(zhǎng)大規(guī)格高效率太陽(yáng)能組件新能源裝備的需求；合乎《光伏制造行業(yè)規(guī)范公告管理暫行辦法（2021年本）》中有關(guān)“提升光伏制造行業(yè)規(guī)范，正確引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展”的相關(guān)規(guī)定；合乎《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》中有關(guān)“加快建設(shè)化石能源，努力集中型和分布式系統(tǒng)多管齊下，著力提升風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電經(jīng)營(yíng)規(guī)模”的相關(guān)規(guī)定；合乎《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》中成長(zhǎng)化石能源是中國(guó)進(jìn)一步優(yōu)化能源體系的具體目標(biāo)。此次垂直一體化新項(xiàng)目對(duì)拉晶硅棒、單晶硅片、光伏電池片、部件進(jìn)行加工，有益于促進(jìn)太陽(yáng)能組件新產(chǎn)品的光電轉(zhuǎn)換效率，推動(dòng)光伏行業(yè)發(fā)展，和國(guó)家產(chǎn)業(yè)鏈扶持政策相一致。

（2）廣闊的發(fā)展空間為項(xiàng)目生產(chǎn)能力消化吸收給予支持

平價(jià)上網(wǎng)現(xiàn)行政策累加科技進(jìn)步推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈加快降低成本，太陽(yáng)能發(fā)電市場(chǎng)的需求不斷增加。依據(jù)CPIA數(shù)據(jù)信息，近些年碳中和目標(biāo)與國(guó)際能源問(wèn)題一同推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)到迅速發(fā)展路軌，2020-2022年世界光伏發(fā)電新增加攢機(jī)分別是130GW、170GW和230GW，年復(fù)合增長(zhǎng)率為33.01%。依據(jù)國(guó)際性可再生資源組織（IRENA）2022年3月公布的《世界能源轉(zhuǎn)型展望》匯報(bào)，想要實(shí)現(xiàn)1.5℃法國(guó)巴黎氣侯總體目標(biāo)，到2030年全世界在運(yùn)光伏發(fā)電容積需達(dá)5,200GW，到2050年全世界太陽(yáng)能發(fā)電光伏裝機(jī)總產(chǎn)量需超出14,000GW。據(jù)CPIA與IEA統(tǒng)計(jì)分析，2022年全球新增光伏裝機(jī)230GW、總計(jì)光伏裝機(jī)量1,156GW，與2030年總體目標(biāo)、2050年總體目標(biāo)對(duì)比存有極大空缺。在漫長(zhǎng)的可預(yù)測(cè)性市場(chǎng)需求的加持下，光伏電池片領(lǐng)域遭遇廣闊的發(fā)展空間室內(nèi)空間，也為此次垂直一體化新項(xiàng)目生產(chǎn)能力消化吸收提供更好的適用。

（3）企業(yè)技術(shù)實(shí)力為項(xiàng)目的實(shí)施打下基礎(chǔ)

經(jīng)過(guò)多年技術(shù)革新與積淀，企業(yè)已經(jīng)擁有超過(guò)300項(xiàng)發(fā)明專利申請(qǐng)，依次參加建立了好幾個(gè)國(guó)際性、國(guó)家和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，承擔(dān)著多種國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃新項(xiàng)目、能源局項(xiàng)目以及省部級(jí)重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目、省部級(jí)新產(chǎn)品試制方案、省部級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品規(guī)劃等100多種預(yù)研項(xiàng)目。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期產(chǎn)品研發(fā)積淀，企業(yè)積攢了完善的N型硅棒、單晶硅片、充電電池及組件技術(shù)，已應(yīng)用于企業(yè)的主營(yíng)產(chǎn)品中。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期從技術(shù)上的持續(xù)投入，公司具有了完善的TOPCon充電電池批量生產(chǎn)技術(shù)以及N型光伏組件生產(chǎn)技術(shù)性，有關(guān)技術(shù)及技術(shù)成熟，并已廣泛應(yīng)用于目前N型高效率產(chǎn)品上，具有執(zhí)行一體化項(xiàng)目需要的關(guān)鍵技術(shù)及工藝。因而，此次成本費(fèi)用可控性、計(jì)劃方案實(shí)用性強(qiáng)，具有批量生產(chǎn)優(yōu)點(diǎn)。

綜上所述，此次垂直一體化項(xiàng)目分析N型路經(jīng)具有很高的可行性分析。

3、新項(xiàng)目產(chǎn)品和公司具有商品、早期募投項(xiàng)目商品在型號(hào)規(guī)格、主要用途等方面不同點(diǎn)

公司具有商品依照新型電池路經(jīng)可以分為N型組件產(chǎn)品和P型組件產(chǎn)品。2022年之前，企業(yè)部件銷售額主要來(lái)自P型部件。2022年起，隨著市場(chǎng)N型產(chǎn)能的持續(xù)增長(zhǎng)，N型部件完成規(guī)模性交貨。2022年，企業(yè)各自完成N型部件、P型部件銷售量10.7GW、33.6GW，變成了全球第一家N型部件銷售量超出10GW的部件生產(chǎn)商。

相比P類產(chǎn)品，N類產(chǎn)品具備溫度特性更優(yōu)質(zhì)、損耗較低的特點(diǎn)，及其更高反面發(fā)電效率等優(yōu)點(diǎn)，現(xiàn)階段N型TOPCon的有關(guān)生產(chǎn)制造設(shè)備和專業(yè)能力已逐漸完善并且于2022年正式進(jìn)入規(guī)模性批量生產(chǎn)運(yùn)用環(huán)節(jié)。企業(yè)旨在促進(jìn)N型科技的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，N型技術(shù)性位居前列，自2022年至今企業(yè)將提產(chǎn)重心點(diǎn)所有轉(zhuǎn)為前沿的N型生產(chǎn)能力，IPO、可轉(zhuǎn)換債券募投項(xiàng)目均是緊緊圍繞N型科技的提產(chǎn)新項(xiàng)目。公司本次垂直一體化項(xiàng)目一期、二期乃為緊緊圍繞N型科技的硅棒、單晶硅片、光伏電池、部件等一體化生產(chǎn)能力，垂直一體化新項(xiàng)目商品與當(dāng)前及上次募投商品基本一致，在型號(hào)規(guī)格、主要用途層面不會(huì)有顯著性差異。比照如下所示：

注：此次垂直一體化項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃一期、二期選用N型技術(shù)方案，三期、四期基本建設(shè)視將來(lái)產(chǎn)品升級(jí)狀況適時(shí)調(diào)整。

N類產(chǎn)品憑著優(yōu)異的性能特點(diǎn)除達(dá)到通用性市場(chǎng)的需求外，在分布式電源主要用途、高效益的國(guó)外市場(chǎng)擁有更多的應(yīng)用價(jià)值和市場(chǎng)潛力。此次垂直一體化新項(xiàng)目改建N型生產(chǎn)能力，項(xiàng)目執(zhí)行后，企業(yè)自產(chǎn)自銷硅棒、單晶硅片、充電電池關(guān)鍵自用以部件生產(chǎn)制造，主營(yíng)產(chǎn)品依舊是太陽(yáng)能組件（Tiger Neo系列產(chǎn)品），產(chǎn)品構(gòu)造和型號(hào)規(guī)格不容易發(fā)生變化，面對(duì)的行業(yè)和主要用途不容易發(fā)生變化。

（二）補(bǔ)充披露企業(yè)目前有及新建生產(chǎn)能力分布特征、執(zhí)行進(jìn)度、預(yù)估經(jīng)營(yíng)規(guī)模，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)量水準(zhǔn)、在手訂單狀況、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)提產(chǎn)規(guī)模及中下游市場(chǎng)的需求配對(duì)情況等，表明新創(chuàng)建生產(chǎn)能力的重要性與合理化，存不存在生產(chǎn)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)性

1、企業(yè)目前有及新建生產(chǎn)能力分布特征、執(zhí)行進(jìn)度、預(yù)估經(jīng)營(yíng)規(guī)模

公司具有及新建產(chǎn)能的分布特征、執(zhí)行進(jìn)度、預(yù)估經(jīng)營(yíng)規(guī)模情況如下：

企業(yè)：GW

注1：以上是整體規(guī)劃生產(chǎn)能力，企業(yè)具體有效產(chǎn)能受生產(chǎn)能力項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、產(chǎn)能爬坡、生產(chǎn)線更新改造、產(chǎn)品型號(hào)等因素的影響，存有無(wú)法完全做到設(shè)計(jì)產(chǎn)能的現(xiàn)象。

注2：建設(shè)中的項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)估生產(chǎn)能力不包含新疆省晶科硅棒生產(chǎn)能力。

注3：之上未包含此次山西省大產(chǎn)業(yè)基地垂直一體化等整體規(guī)劃生產(chǎn)能力。

截止到2023年一季度，公司具有硅棒、單晶硅片、光伏電池、部件生產(chǎn)能力分別是65GW、65GW、55GW和82GW。在其中，P型光伏電池、部件生產(chǎn)能力分別是20GW和34GW，N型光伏電池、部件生產(chǎn)能力分別是35GW和48GW。2023年至今，企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)和行業(yè)提產(chǎn)狀況資金投入生產(chǎn)能力基本建設(shè)，因?yàn)镻型新型電池早已較為成熟和推廣，伴隨著下一代N型充電電池科技發(fā)展趨勢(shì)的明確，企業(yè)已經(jīng)不再整體規(guī)劃新增加P型生產(chǎn)能力，建設(shè)中的項(xiàng)目均是N型生產(chǎn)能力。企業(yè)新建生產(chǎn)能力井然有序執(zhí)行，預(yù)估建設(shè)中的項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)生硅棒、單晶硅片、光伏電池、部件生產(chǎn)能力分別是76GW、76GW、77GW和106GW。

2、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)提產(chǎn)規(guī)模及中下游市場(chǎng)的需求配對(duì)狀況

（1）N型高效率商品供不應(yīng)求

因光伏發(fā)電價(jià)格必須和傳統(tǒng)動(dòng)物化石能源發(fā)電價(jià)格戰(zhàn)，具有較高的轉(zhuǎn)化效率的太陽(yáng)能電池板，根據(jù)產(chǎn)業(yè)化批量生產(chǎn)提高其性價(jià)比高，易遭受下游企業(yè)親睞。現(xiàn)階段，PERC新型電池依然保持流行影響力，N型TOPCon新型電池實(shí)現(xiàn)突破，慢慢踏入批量生產(chǎn)環(huán)節(jié)，得益于設(shè)備成本成本費(fèi)的降低及其N型單晶硅片制取技術(shù)的發(fā)展，N型充電電池在部件端和系統(tǒng)軟件端慢慢表現(xiàn)出了合理性，尤其是TOPCon部件在經(jīng)過(guò)一年的銷售市場(chǎng)培養(yǎng)后，下游企業(yè)已充足認(rèn)知能力其進(jìn)一步降低LCOE等優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率將伴隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)I銷推廣持續(xù)提高，CPIA預(yù)測(cè)分析各種技術(shù)性市場(chǎng)占有率如圖所示：

信息來(lái)源：CPIA，《中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2022年版）》

綜合性CIPA、SIEA、JPEA、Bloomberg、湘江證券研究所、中信證券研究部等主流組織對(duì)全世界光伏發(fā)電新增加用戶量預(yù)測(cè)，預(yù)估2023年-2025年全世界光伏發(fā)電新增加用戶量分別達(dá)到約350GW、430GW和540GW，在其中N型部件需求量快速升級(jí)，詳細(xì)如下：

企業(yè)：GW

注：根據(jù)我國(guó)能源行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《光伏發(fā)電系統(tǒng)效能規(guī)范（NB/T 10394-2020）》，不一樣運(yùn)行模式下容配比算例結(jié)論范圍包括1.0~1.8中間，參照以上國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，部件銷售量依照光伏發(fā)電新增加裝機(jī)量的1.2倍容配比開(kāi)展計(jì)算，N型部件銷售量依照《中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖》技術(shù)性趨勢(shì)分析估計(jì)。

（2）領(lǐng)域N型提產(chǎn)加快

伴隨著技術(shù)方案的行業(yè)論述結(jié)果逐漸清楚，及其科技進(jìn)步所帶來(lái)的降成本途徑進(jìn)一步明確，應(yīng)對(duì)寬闊高效電池組件市場(chǎng)的需求，把握優(yōu)秀電池組件生產(chǎn)工藝的光伏生產(chǎn)商陸續(xù)資金投入N型高效率新產(chǎn)品的提產(chǎn)過(guò)程中。2022年至今，絕大多數(shù)頭頂部一體化部件生產(chǎn)商及主要電池廠商相繼公示N型高效率充電電池提產(chǎn)整體規(guī)劃，詳細(xì)情況統(tǒng)計(jì)分析如下所示：

注：數(shù)據(jù)信息來(lái)自股票公告的產(chǎn)能融資計(jì)劃，以上提產(chǎn)整體規(guī)劃最后落地式有待觀察。

由以上，以上領(lǐng)域頭頂部一體化部件生產(chǎn)商及主要電池廠商2022年至今發(fā)布的N型光伏電池整體規(guī)劃生產(chǎn)能力約444.3GW，絕大多數(shù)在2023年加快基本建設(shè)，并且在2024年陸續(xù)開(kāi)始建成投產(chǎn)。依據(jù)一般項(xiàng)目基本建設(shè)建成投產(chǎn)周期時(shí)間，以上整體規(guī)劃生產(chǎn)能力需親身經(jīng)歷3-6個(gè)月的時(shí)間產(chǎn)能爬坡后，方可貼近或做到整體規(guī)劃生產(chǎn)能力，基本上配對(duì)2025年N型市場(chǎng)的需求。短時(shí)間，N類產(chǎn)品仍然存在一定程度上的需求量很高。

（3）公司持續(xù)推動(dòng)生產(chǎn)能力更新

企業(yè)深耕細(xì)作光伏產(chǎn)業(yè)，自始至終緊緊圍繞光伏技術(shù)開(kāi)展科技創(chuàng)新，不斷挖掘出高效化、降低成本、使用期長(zhǎng)、很高的可靠性、環(huán)境友好的的光伏產(chǎn)品。在N型技術(shù)層面，企業(yè)在研發(fā)效率、批量生產(chǎn)高效率、批量生產(chǎn)合格率及費(fèi)用等指標(biāo)值層面都位于行業(yè)前沿。憑著市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)率先實(shí)現(xiàn)N型產(chǎn)業(yè)化批量生產(chǎn)，2022年逐漸隨著市場(chǎng)N型產(chǎn)能的持續(xù)增長(zhǎng)，N型部件完成規(guī)模性交貨，完成N型部件銷售量10.7GW，變成了全球第一家N型部件銷售量超出10GW的部件生產(chǎn)商。現(xiàn)階段，企業(yè)N型生產(chǎn)能力推廣度在業(yè)內(nèi)處在肯定領(lǐng)先水平，形成一定的批量生產(chǎn)技術(shù)要求。

應(yīng)對(duì)確立市場(chǎng)需求和產(chǎn)品產(chǎn)品升級(jí)連接點(diǎn)，領(lǐng)域N型技術(shù)性提產(chǎn)加快，企業(yè)急待根據(jù)進(jìn)一步提產(chǎn)夯實(shí)領(lǐng)先水平，占領(lǐng)市場(chǎng)維持N型優(yōu)秀生產(chǎn)能力優(yōu)點(diǎn)，為再次緊抓市場(chǎng)占有率打下基礎(chǔ)。企業(yè)新建生產(chǎn)能力投產(chǎn)后預(yù)估產(chǎn)生N型光伏電池和模塊生產(chǎn)能力分別是57GW和72GW，首先達(dá)到一部分N類產(chǎn)品市場(chǎng)的需求。公司將繼續(xù)通過(guò)建立垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地，提升批量生產(chǎn)高效率、減少產(chǎn)品成本，推動(dòng)生產(chǎn)能力更新，不斷擴(kuò)大在N型銷售市場(chǎng)的產(chǎn)能和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

3、生產(chǎn)量及在手訂單狀況

太陽(yáng)能組件為公司終端設(shè)備，顧客包含中下游光伏發(fā)電站房地產(chǎn)商、投資人及總包商等。伴隨著硅料供貨狀況逐漸有所緩解及其中下游攢機(jī)需求的增長(zhǎng)，企業(yè)部件產(chǎn)銷率及生產(chǎn)量持續(xù)改進(jìn)。2022年，企業(yè)積極拓展分布式系統(tǒng)行業(yè)訂單信息及地區(qū)渠道業(yè)務(wù)，持續(xù)改進(jìn)部件排單和動(dòng)工狀況，期內(nèi)生產(chǎn)量為84.39%，生產(chǎn)量處在領(lǐng)先水平。

企業(yè)設(shè)立了“經(jīng)濟(jì)全球化合理布局、本土化經(jīng)營(yíng)”銷售業(yè)務(wù)合理布局發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)成了全世界遍布、當(dāng)?shù)貜V告營(yíng)銷系統(tǒng)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)在深度廣度、深層層面全球領(lǐng)先，營(yíng)銷推廣整體實(shí)力突顯。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，企業(yè)積累了豐富的高端客戶網(wǎng)絡(luò)資源，在高效率品牌推廣等多個(gè)方面有著全球領(lǐng)先的整體實(shí)力。企業(yè)靈活運(yùn)用全球營(yíng)銷互聯(lián)網(wǎng)，充足洞察客戶需求，隨著市場(chǎng)生產(chǎn)能力規(guī)模不斷擴(kuò)大及N型產(chǎn)品的市場(chǎng)滲入，2022年完成N型部件銷售額201.76億人民幣，較2021年N型部件收益8.17億人民幣提高24.70倍，側(cè)邊體現(xiàn)了企業(yè)N類產(chǎn)品快速贏得了消費(fèi)者的認(rèn)可，充分體現(xiàn)了企業(yè)N類產(chǎn)品的優(yōu)良市場(chǎng)拓展實(shí)際效果。截止到2023年5月末，公司已經(jīng)簽訂的訂單信息經(jīng)營(yíng)規(guī)模約50.80GW，在其中N型訂單信息約31.59GW。因而，企業(yè)在手訂單狀況良好，下游企業(yè)要求充足，可以很好地支撐點(diǎn)新增產(chǎn)能消化吸收，為公司發(fā)展市占率的提升打下基礎(chǔ)。

4、新創(chuàng)建生產(chǎn)能力的重要性與合理化，存不存在生產(chǎn)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)性

綜上所述，光伏產(chǎn)業(yè)中下游市場(chǎng)潛力寬闊，客戶滿意度充足，尤其是N型高效率商品預(yù)計(jì)邁入市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。應(yīng)對(duì)確立市場(chǎng)需求和產(chǎn)品產(chǎn)品升級(jí)連接點(diǎn)，領(lǐng)域N型技術(shù)性提產(chǎn)加快，企業(yè)急待根據(jù)進(jìn)一步提產(chǎn)，擴(kuò)張產(chǎn)業(yè)化優(yōu)點(diǎn)，夯實(shí)領(lǐng)先水平、占領(lǐng)N型銷售市場(chǎng)。企業(yè)生產(chǎn)量比較高、在手訂單充裕，可以很好地確保新增產(chǎn)能消化吸收，此次新增產(chǎn)能具備科學(xué)性和重要性。

公司也新增產(chǎn)能消化吸收風(fēng)險(xiǎn)防范如下所示：

企業(yè)的N型部件及各類生產(chǎn)能力將于目前前提下完成提高，生產(chǎn)能力、生產(chǎn)量提高將在一定程度上提升公司的經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模供應(yīng)能力，可是產(chǎn)能擴(kuò)張將對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)拓能力、產(chǎn)品品質(zhì)等多個(gè)方面提出了更高的要求。目前，光伏發(fā)電龍頭企業(yè)為掌握領(lǐng)域發(fā)展契機(jī)，搶占市場(chǎng)，皆在積極主動(dòng)擴(kuò)大產(chǎn)能，促使將來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。此次垂直一體化大基地項(xiàng)目都是基于產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)室內(nèi)空間、科技發(fā)展趨勢(shì)及發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃充分考慮而明確，存有市場(chǎng)拓展不到位、網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷推廣未達(dá)預(yù)估等可能性，從而造成新增產(chǎn)能消化風(fēng)險(xiǎn)性。

二、審查建議

（一）審查程序流程

1、審查公司和山西體制改革示范園區(qū)管委會(huì)（下稱“山西綜改區(qū)”）簽署的《晶科能源股份有限公司規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地項(xiàng)目投資協(xié)議》（下稱“《投資協(xié)議》”），掌握垂直一體化新項(xiàng)目詳細(xì)信息；

2、采訪公司管理人員，掌握垂直一體化新項(xiàng)目商品技術(shù)方案、技術(shù)實(shí)力、技術(shù)實(shí)力及可行性分析；

3、采訪公司管理人員，掌握垂直一體化新項(xiàng)目產(chǎn)品和公司具有商品、早期募投項(xiàng)目商品在實(shí)際種類、主要用途等方面不同點(diǎn)；

4、查看中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)技術(shù)性發(fā)展路線圖、第三方科研機(jī)構(gòu)調(diào)查報(bào)告、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上市企業(yè)定期報(bào)告等公開(kāi)數(shù)據(jù)，掌握同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)提產(chǎn)規(guī)模及中下游市場(chǎng)的需求；

5、根據(jù)企業(yè)目前有及新建生產(chǎn)能力分布特征與實(shí)施進(jìn)度、生產(chǎn)量水準(zhǔn)、在手訂單狀況，剖析新創(chuàng)建生產(chǎn)能力等的重要性與合理化。

（二）獨(dú)董建議及保薦代表人審查建議

1、獨(dú)董建議

公司獨(dú)立董事覺(jué)得：

企業(yè)在回應(yīng)中已經(jīng)補(bǔ)充披露垂直一體化新項(xiàng)目選用的專業(yè)技術(shù)路線選擇及可行性研究，新項(xiàng)目產(chǎn)品和公司具有商品、早期募投項(xiàng)目商品在實(shí)際種類、主要用途不會(huì)有顯著性差異。企業(yè)在回應(yīng)中已經(jīng)補(bǔ)充披露企業(yè)目前有及新建生產(chǎn)能力分布特征、執(zhí)行進(jìn)度、預(yù)估經(jīng)營(yíng)規(guī)模，光伏產(chǎn)業(yè)中下游市場(chǎng)潛力寬闊、客戶滿意度充足，公司本次新創(chuàng)建N型生產(chǎn)能力，有助于夯實(shí)企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)、緊抓N型更新發(fā)展機(jī)遇，此次新增產(chǎn)能具備科學(xué)性和重要性。

2、保薦代表人建議

經(jīng)核實(shí)，保薦代表人覺(jué)得：

（1）此次垂直一體化項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃一期、二期選用N型技術(shù)方案，三期、四期基本建設(shè)視將來(lái)產(chǎn)品升級(jí)狀況適時(shí)調(diào)整。此次垂直一體化新項(xiàng)目商品與當(dāng)前及上次募投商品基本一致，在型號(hào)規(guī)格、主要用途層面不會(huì)有顯著性差異。公司具有完善的N型硅棒、單晶硅片、充電電池及組件技術(shù)，有關(guān)技術(shù)及技術(shù)成熟，并已廣泛應(yīng)用于目前N型高效率產(chǎn)品上，具有執(zhí)行一體化項(xiàng)目需要的關(guān)鍵技術(shù)及工藝，項(xiàng)目的實(shí)施具有很高的可預(yù)測(cè)性和可行性分析。

（2）2023年至今，企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)和行業(yè)提產(chǎn)狀況資金投入生產(chǎn)能力基本建設(shè)，建設(shè)中的項(xiàng)目均是N型生產(chǎn)能力。企業(yè)新建生產(chǎn)能力井然有序執(zhí)行，建設(shè)中的項(xiàng)目建成后將構(gòu)建起強(qiáng)悍的N型生產(chǎn)能力優(yōu)點(diǎn)。伴隨著將來(lái)一體化大產(chǎn)業(yè)基地N型生產(chǎn)能力推動(dòng)，可以更好的確保將來(lái)N類產(chǎn)品的供貨能力，擴(kuò)張企業(yè)在N型生產(chǎn)能力等方面的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

（3）光伏產(chǎn)業(yè)中下游市場(chǎng)潛力寬闊，客戶滿意度充足，尤其是N型高效率商品預(yù)計(jì)邁入市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。應(yīng)對(duì)確立市場(chǎng)需求和產(chǎn)品產(chǎn)品升級(jí)連接點(diǎn)，領(lǐng)域N型技術(shù)性提產(chǎn)加快，企業(yè)急待根據(jù)進(jìn)一步提產(chǎn)夯實(shí)領(lǐng)先水平，占領(lǐng)市場(chǎng)。企業(yè)生產(chǎn)量比較高、在手訂單充裕，可以很好地確保新增產(chǎn)能消化吸收，此次新增產(chǎn)能具備科學(xué)性和重要性。

2、公告稱，垂直一體化工程總投資560億人民幣，共有四期，開(kāi)發(fā)周期約二年，每一期工程規(guī)模為拉棒、切成片、光伏電池、部件各14GW一體化項(xiàng)目，一期項(xiàng)目預(yù)估2024年第一季度建成投產(chǎn)，二期項(xiàng)目預(yù)估2024年第二季度建成投產(chǎn)，三期、四期新項(xiàng)目預(yù)估2025年投入運(yùn)營(yíng)。結(jié)合公司2023年第一季度匯報(bào)，企業(yè)期終貸幣余額176.17億人民幣，短期貸款126.31億人民幣。請(qǐng)企業(yè)補(bǔ)充披露垂直一體化新項(xiàng)目所需資金的實(shí)際資金投入與籌集資金方案，和相關(guān)資金分配會(huì)不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流量焦慮不安，如將來(lái)有關(guān)籌集資金方案無(wú)法按時(shí)完成擬所采取的應(yīng)對(duì)策略，并充分提醒風(fēng)險(xiǎn)性。

回應(yīng)：

一、問(wèn)題回復(fù)

（一）垂直一體化新項(xiàng)目所需資金的實(shí)際資金投入

公司本次垂直一體化工程總投資約560億人民幣，分四期基本建設(shè)：一期項(xiàng)目預(yù)估2024年第一季度建成投產(chǎn)，二期項(xiàng)目預(yù)估2024年第二季度建成投產(chǎn)，三期、四期新項(xiàng)目預(yù)估2025年投入運(yùn)營(yíng)。投資實(shí)際資金投入如下所示：

企業(yè)：億人民幣

注1：機(jī)器設(shè)備購(gòu)買和安裝項(xiàng)目投資主要系購(gòu)買配套設(shè)施生產(chǎn)線設(shè)備所形成的開(kāi)支。生產(chǎn)線設(shè)備的總數(shù)系根據(jù)此項(xiàng)目預(yù)估需要而明確；生產(chǎn)線設(shè)備的價(jià)錢關(guān)鍵參考同樣相同或規(guī)格型號(hào)/型號(hào)規(guī)格機(jī)器設(shè)備市場(chǎng)價(jià)格，同時(shí)結(jié)合公司發(fā)展史購(gòu)置工作經(jīng)驗(yàn)計(jì)算得到。

注2：建設(shè)工程施工項(xiàng)目投資主要包含新創(chuàng)建生產(chǎn)線、庫(kù)房及其工廠服務(wù)設(shè)施等，規(guī)劃面積主要系根據(jù)具體場(chǎng)所需求與歷史時(shí)間工作經(jīng)驗(yàn)而明確，基本建設(shè)價(jià)格主要系依據(jù)價(jià)格行情和公司發(fā)展史購(gòu)置工作經(jīng)驗(yàn)明確。

注3：周轉(zhuǎn)資金為預(yù)留歷期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)前所需要的周轉(zhuǎn)資金空缺信用額度。

注4：公用設(shè)施及其它工程項(xiàng)目主要包含電器設(shè)備、暖通工程設(shè)備、水處理設(shè)施等公共設(shè)施，垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地根據(jù)總體規(guī)劃有效提升機(jī)器設(shè)備利用效率。

注5：之上僅是此次垂直一體化新項(xiàng)目基本投資測(cè)算，還是要以項(xiàng)目備案及落實(shí)措施時(shí)為標(biāo)準(zhǔn)。

公司本次垂直一體化工程總投資約560億人民幣，包含機(jī)器設(shè)備購(gòu)買和安裝項(xiàng)目投資約170億人民幣、建設(shè)工程施工項(xiàng)目投資約150億人民幣、周轉(zhuǎn)資金約240億人民幣等多個(gè)類型項(xiàng)目投資，各自看向一體化單晶體拉棒、單晶硅片、高效率充電電池及部件工程建設(shè)和項(xiàng)目公用設(shè)施及其它建設(shè)工程施工。

（二）垂直一體化新項(xiàng)目所需資金的籌集資金方案

依據(jù)《投資協(xié)議》，山西綜改區(qū)也為本項(xiàng)目提供個(gè)性化工業(yè)廠房代建制，預(yù)估總投資約150億人民幣（以最后建設(shè)完成資金投入為標(biāo)準(zhǔn)），扣減以上額度后，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期剛需收取的投資額預(yù)估大約為410億人民幣，主要包括機(jī)器設(shè)備購(gòu)買和安裝項(xiàng)目投資約170億人民幣、周轉(zhuǎn)資金約240億人民幣等。因而，企業(yè)在項(xiàng)目建設(shè)期（2023年至2025年）需要花費(fèi)的固定投資預(yù)估為170億人民幣，企業(yè)擬通過(guò)自籌資金及自籌經(jīng)費(fèi)資金投入以上新項(xiàng)目。企業(yè)籌集資金方案如下所示

（1）截止到2023年3月末，企業(yè)賬目貸幣余額為176.17億人民幣。2020年度、2021年度與2022年度企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量分別是25.08億人民幣、32.29億元和40.84億人民幣，按年平均生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量32.74億人民幣計(jì)算，2023-2025年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量可以提供98.21億人民幣資產(chǎn)。企業(yè)貸幣余額及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量預(yù)估可以滿足垂直一體化新項(xiàng)目投建融資需求。

（2）截止到2023年3月末，企業(yè)沒(méi)有使用的信用貸款額度累計(jì)約299.91億人民幣，公司沒(méi)有清除根據(jù)金融企業(yè)中遠(yuǎn)期項(xiàng)目投資等形式籌資用以工程建設(shè)。

（3）截止到2023年5月26日收市，企業(yè)總的市值1,306億人民幣，在其中控投股東占股比為58.62%，公司沒(méi)有清除將來(lái)可向特定對(duì)象發(fā)行新股等融資方法，為以上工程建設(shè)籌資項(xiàng)目資金。

之上資金投入與籌集資金方案僅僅是公司現(xiàn)階段基本整體規(guī)劃，未來(lái)公司將充分考慮投資進(jìn)展、已有項(xiàng)目執(zhí)行情況、房貸政策及其公司資本結(jié)構(gòu)等多種因素作出調(diào)整。

綜上所述，企業(yè)以已有或自籌經(jīng)費(fèi)可以滿足工程建設(shè)要求，項(xiàng)目建設(shè)資金籌資方式比較多，預(yù)估不會(huì)造成企業(yè)現(xiàn)金流量焦慮不安。與此同時(shí)，公司沒(méi)有清除由銀行項(xiàng)目投資、股權(quán)質(zhì)押融資方法，為以上工程建設(shè)籌資項(xiàng)目資金，對(duì)企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)不會(huì)有重要不良影響。

（三）如將來(lái)有關(guān)籌集資金方案無(wú)法按時(shí)完成擬所采取的應(yīng)對(duì)策略及風(fēng)險(xiǎn)防范

1、應(yīng)對(duì)策略

為確保企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)資金需求及生產(chǎn)能力消化吸收，公司擬所采取的應(yīng)對(duì)策略如下所示：

如將來(lái)有關(guān)籌集資金方案無(wú)法按時(shí)建立，企業(yè)將從提升商品銷售和統(tǒng)籌項(xiàng)目資金投入等多個(gè)方面采取有效措施。一方面企業(yè)將靈活運(yùn)用本身N型產(chǎn)業(yè)化先發(fā)優(yōu)勢(shì)，積極推進(jìn)目前客戶需求轉(zhuǎn)換，引導(dǎo)用戶要求更新，并且以經(jīng)濟(jì)全球化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和國(guó)際經(jīng)銷商客源為有力抓手，加速N類產(chǎn)品對(duì)分布式系統(tǒng)及國(guó)際市場(chǎng)的滲入，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，提高企業(yè)現(xiàn)金流量。另一方面，企業(yè)將不斷增強(qiáng)內(nèi)控制度，統(tǒng)籌項(xiàng)目資金投入，充分考慮項(xiàng)目投入進(jìn)展、資產(chǎn)負(fù)債率經(jīng)營(yíng)規(guī)模，適時(shí)調(diào)整投資規(guī)劃，統(tǒng)籌資金管理方法，保證項(xiàng)目順利推進(jìn)。

2、風(fēng)險(xiǎn)防范

對(duì)于將來(lái)有關(guān)籌集資金方案無(wú)法按時(shí)建立，提醒投資者關(guān)心如下所示風(fēng)險(xiǎn)性：

公司擬應(yīng)用已有及自籌經(jīng)費(fèi)資金投入垂直一體化工程建設(shè)，如將來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)的需求、產(chǎn)品報(bào)價(jià)等多種因素發(fā)生不好變化，可能會(huì)對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)效益帶來(lái)不利危害。此項(xiàng)目預(yù)估投入的資金比較大，后面必須企業(yè)通過(guò)已有或自籌資金等方式解決資金困難，有關(guān)資金籌集狀況存在一定的可變性，因而可能出現(xiàn)資金籌集進(jìn)度或經(jīng)營(yíng)規(guī)模未達(dá)預(yù)想的風(fēng)險(xiǎn)性，從而影響本投資項(xiàng)目投資總額及項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。

公司沒(méi)有清除根據(jù)項(xiàng)目投資等形式籌資項(xiàng)目建設(shè)資金，最后貸款授信是不是得到審核存在一定可變性，如無(wú)法獲得審核將會(huì)對(duì)項(xiàng)目執(zhí)行造成不利影響，與此同時(shí)受房貸政策轉(zhuǎn)變、利率變動(dòng)等因素的影響，存有資金成本上漲的風(fēng)險(xiǎn)性，煩請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、審查建議

（一）審查程序流程

1、審查垂直一體化新項(xiàng)目投資經(jīng)營(yíng)規(guī)模測(cè)算表及測(cè)算依據(jù)；

2、審查企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告、了解產(chǎn)品授信額度狀況、總市值狀況，剖析企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力；

3、采訪公司管理人員，掌握垂直一體化建設(shè)規(guī)模計(jì)算、資產(chǎn)計(jì)算實(shí)際全過(guò)程，了解產(chǎn)品籌集資金方案、融資計(jì)劃，并了解產(chǎn)品對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

（二）獨(dú)董建議及保薦代表人審查建議

1、獨(dú)董建議

公司獨(dú)立董事覺(jué)得：

企業(yè)在回應(yīng)中已經(jīng)補(bǔ)充披露垂直一體化新項(xiàng)目所需資金的實(shí)際資金投入與籌集資金方案。企業(yè)有著良好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，方案根據(jù)已有及自籌經(jīng)費(fèi)資金投入工程建設(shè)，并不是清除根據(jù)項(xiàng)目投資及股權(quán)質(zhì)押融資方法募資項(xiàng)目資金，對(duì)企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)不會(huì)有重要不良影響。企業(yè)在回應(yīng)中已經(jīng)補(bǔ)充披露如將來(lái)有關(guān)籌集資金方案無(wú)法按時(shí)完成擬所采取的應(yīng)對(duì)策略，并填補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)防范。

2、保薦代表人建議

經(jīng)核實(shí)，保薦代表人覺(jué)得：

（1）公司本次垂直一體化工程總投資約560億人民幣，在其中工程建設(shè)費(fèi)用約150億人民幣，機(jī)器設(shè)備購(gòu)買和安裝項(xiàng)目投資約170億人民幣、周轉(zhuǎn)資金約240億。依據(jù)《投資協(xié)議》，企業(yè)在項(xiàng)目建設(shè)期（2023年至2025年）需要花費(fèi)的固定投資預(yù)估為170億人民幣。企業(yè)擬通過(guò)自籌資金及自籌經(jīng)費(fèi)資金投入以上新項(xiàng)目，賬目資產(chǎn)凈收益及現(xiàn)金流量狀況預(yù)估可以滿足此次投資額，且公司沒(méi)有清除根據(jù)項(xiàng)目投資及股權(quán)質(zhì)押融資方法募資項(xiàng)目資金，對(duì)企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)不會(huì)有重要不良影響。

（2）如將來(lái)有關(guān)籌集資金方案無(wú)法按時(shí)建立，企業(yè)將從提升商品銷售和統(tǒng)籌項(xiàng)目資金投入等多個(gè)方面采取有效措施。企業(yè)已就此次新項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)填補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)防范。

3、公告稱，投資合同另一方為山西轉(zhuǎn)型體制改革示范園區(qū)管委會(huì)。請(qǐng)企業(yè)補(bǔ)充披露彼此權(quán)利與義務(wù)分配，整體規(guī)劃垂直一體化新項(xiàng)目過(guò)程的實(shí)際合作方式，表明大基地項(xiàng)目在生產(chǎn)率、產(chǎn)業(yè)配套、政策優(yōu)惠等方面優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。

回應(yīng)：

一、問(wèn)題回復(fù)

（一）彼此權(quán)利與義務(wù)分配及實(shí)際合作方式

公司和山西綜改區(qū)經(jīng)溝通協(xié)商，自行達(dá)成一致，依照“互利共贏、互利共贏合作關(guān)系、共同進(jìn)步”的基本原則，在山西綜改區(qū)整體規(guī)劃垂直一體化大基地項(xiàng)目。此項(xiàng)目權(quán)利與義務(wù)分配及實(shí)際合作方式如下所示：

1、招標(biāo)方（山西綜改區(qū)）崗位職責(zé)

（1）招標(biāo)方分配區(qū)屬國(guó)有平臺(tái)公司（下稱“代建單位”）依照承包方項(xiàng)目需求承擔(dān)個(gè)性化工業(yè)廠房代建制，并指導(dǎo)代建單位于2023年8月31日前獲得建設(shè)用地使用權(quán)證，建設(shè)工程規(guī)劃許可證與此同時(shí)進(jìn)行承包方新項(xiàng)目地塊的征地拆遷、土地資源清表、場(chǎng)公平工作中，承擔(dān)給予項(xiàng)目用地做到“七通一平”（即通道、插電、通給排水、通雨排水管道、通排污水道、通寬帶網(wǎng)絡(luò)、通天然氣及場(chǎng)地平坦）交付標(biāo)準(zhǔn)。

（2）招標(biāo)方根據(jù)承包方業(yè)務(wù)需求，于機(jī)電工程入場(chǎng)施工前負(fù)責(zé)對(duì)城市道路、降水、排水管道、飲用水、供熱、電力工程、通訊、天燃?xì)獾裙艿澜又脸邪叫马?xiàng)目用地紅線旁的指定地點(diǎn)，并指導(dǎo)承包方新項(xiàng)目公司申請(qǐng)連接辦理手續(xù)。

（3）業(yè)主應(yīng)幫助代建單位在承包方項(xiàng)目投產(chǎn)后2個(gè)月獲得上市企業(yè)合規(guī)驗(yàn)證、三體系認(rèn)證需要工程驗(yàn)收辦理手續(xù)。

（4）招標(biāo)方將融洽有關(guān)單位依照承包方工程項(xiàng)目的規(guī)定提供幫助、及時(shí)地配套方案，并積極協(xié)助承包方爭(zhēng)得我國(guó)、省、市各種政策優(yōu)惠。

2、承包方（晶科能源）崗位職責(zé)

（1）本協(xié)議簽署后1個(gè)月，承包方需在招標(biāo)方地區(qū)登記注冊(cè)項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司變更注冊(cè)資本、變更公司形式、公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓、變更經(jīng)營(yíng)范圍、開(kāi)展合拼、公司分立、散伙等，可能導(dǎo)致承包方對(duì)項(xiàng)目公司喪失控投和控制的，需提前15個(gè)工作日日向甲方遞交書面通知，沒(méi)經(jīng)招標(biāo)方書面確認(rèn)，應(yīng)補(bǔ)償從而給招標(biāo)方帶來(lái)的損失。

（2）在協(xié)議簽訂后，承包方向甲方遞交可操作的投資及建設(shè)規(guī)劃，確保工程按時(shí)投入運(yùn)營(yíng)。

（3）承包方聽(tīng)從招標(biāo)方對(duì)園區(qū)統(tǒng)一規(guī)劃管理方法。本協(xié)議簽訂后承包方應(yīng)該馬上進(jìn)行項(xiàng)目備案、能評(píng)、環(huán)境評(píng)價(jià)、安評(píng)等早期各項(xiàng)任務(wù)，因業(yè)主緣故調(diào)節(jié)項(xiàng)目選址或無(wú)法出讓土地，致使承包方?jīng)]法在原有開(kāi)店選址土地再次實(shí)施工程，從而導(dǎo)致承包方投資損失，招標(biāo)方須給予全額的賠付（該損害以雙方一同指定第三方機(jī)構(gòu)評(píng)定確定為標(biāo)準(zhǔn)）。

（4）承包方服務(wù)承諾把它從招標(biāo)方所獲得的全部扶持資金按本政策要求及約定書全部用于工程建設(shè)及運(yùn)營(yíng)，并同意接收招標(biāo)方監(jiān)管，若違背，甲方有權(quán)討回相對(duì)應(yīng)扶持資金。

（5）同等條件下，優(yōu)先選擇山西綜改區(qū)金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，優(yōu)先選擇將山西綜改區(qū)企業(yè)及公司產(chǎn)品列入供應(yīng)商體系。

（二）大基地項(xiàng)目在生產(chǎn)率、產(chǎn)業(yè)配套、政策優(yōu)惠等方面優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)

國(guó)內(nèi)外光伏發(fā)電要求不斷形勢(shì)的大環(huán)境下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)生產(chǎn)能力基本建設(shè)相繼跟蹤。光伏產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的與此同時(shí)，光伏企業(yè)還在向著一體化、成本費(fèi)最佳方向開(kāi)展精益生產(chǎn)管理。最近，隆基綠能、天合光能、晶澳科技等光伏企業(yè)陸續(xù)整體規(guī)劃并執(zhí)行“大產(chǎn)業(yè)基地”合理布局，將上中下游生產(chǎn)流水線及設(shè)備配件集中化合理布局于產(chǎn)業(yè)基地中，最大限度減少配套設(shè)施多余及物流成本，并由此獲得產(chǎn)業(yè)鏈稅收優(yōu)惠政策。大基地項(xiàng)目在生產(chǎn)率、產(chǎn)業(yè)配套、政策優(yōu)惠等方面優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)分析如下所示：

1、大產(chǎn)業(yè)基地整體規(guī)劃環(huán)境

為了適應(yīng)和推進(jìn)太陽(yáng)能發(fā)電的進(jìn)一步廣泛應(yīng)用，在不斷提高光電轉(zhuǎn)換效率的前提下，不斷減少制取成本費(fèi)都是光伏電池片技術(shù)性發(fā)展的主要發(fā)展趨勢(shì)。在單晶硅片端，選用大尺寸硅片、單晶硅片片狀化能夠降低單晶硅片和光伏電池單瓦人力及產(chǎn)品成本；在漿體端，根據(jù)推動(dòng)漿體產(chǎn)業(yè)化、提升鍍覆技術(shù)性、探尋銀包銅系統(tǒng)等相應(yīng)措施，預(yù)估能降低導(dǎo)電銀漿成本費(fèi)。除在相關(guān)原材料端不斷降成本外，通過(guò)調(diào)整生產(chǎn)線合理布局、提升產(chǎn)線自動(dòng)化智能化程度、改善加工工藝以提高單線鐵路產(chǎn)出率、降低運(yùn)輸和人力成本等形式可以有效降低人力及產(chǎn)品成本。

光伏企業(yè)隆基綠能、天合光能、晶澳科技等運(yùn)用在制作工藝和管理機(jī)制方面的優(yōu)勢(shì)，陸續(xù)根據(jù)垂直一體化促進(jìn)成本費(fèi)最佳，并通過(guò)調(diào)整產(chǎn)業(yè)鏈自然地理合理布局提高一體化水平。公司和山西綜改區(qū)達(dá)到《投資協(xié)議》，整體規(guī)劃年產(chǎn)量56GW垂直一體化大基地項(xiàng)目，是市場(chǎng)規(guī)模最大的一體化產(chǎn)業(yè)基地，該垂直一體化產(chǎn)業(yè)基地均是N型優(yōu)秀生產(chǎn)能力，包含從拉晶、切成片，到充電電池、部件等領(lǐng)域關(guān)鍵生產(chǎn)過(guò)程中，與此同時(shí)積極推進(jìn)基本建設(shè)智慧工廠、綠色工廠，將進(jìn)一步協(xié)助公司優(yōu)化一體化合理布局，提升優(yōu)秀生產(chǎn)能力占有率，合理降低成本。

與此同時(shí)，山西已經(jīng)扎實(shí)推動(dòng)電力能源體制改革、轉(zhuǎn)型升級(jí)及推動(dòng)高端裝備制造再發(fā)展趨勢(shì)的重要戰(zhàn)略總體目標(biāo)，大基地基本建設(shè)有助于傳統(tǒng)式煤炭大省完成綠色發(fā)展，助推本地高端裝備制造再發(fā)展目標(biāo)、帶動(dòng)周邊年產(chǎn)值及學(xué)生就業(yè)，山西綜改區(qū)也為企業(yè)生產(chǎn)能力落地式在用電量降成本、土地資源工業(yè)廠房等各個(gè)方面保駕護(hù)航。

2、大產(chǎn)業(yè)基地在節(jié)約生產(chǎn)率里的特點(diǎn)

此次垂直一體化項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，將會(huì)成為全球首個(gè)包括拉晶、單晶硅片、充電電池、元件的“非常一體化”太陽(yáng)能發(fā)電加工廠，將會(huì)是光伏產(chǎn)業(yè)最大的一個(gè)N型一體化生產(chǎn)地。此次垂直一體化產(chǎn)業(yè)基地將采取全世界最先進(jìn)智能化智慧工廠設(shè)計(jì)構(gòu)思，通過(guò)大數(shù)據(jù)智能控制系統(tǒng)，串連拉晶、單晶硅片、充電電池及部件生產(chǎn)流水線，相互配合自動(dòng)化技術(shù)運(yùn)送、自動(dòng)化倉(cāng)庫(kù)和自動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)等全新生產(chǎn)工藝流程計(jì)劃方案，完成生產(chǎn)率上的最佳，具體表現(xiàn)在：

（1）設(shè)備成本成本費(fèi)

垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地較單制造產(chǎn)業(yè)基地具有比較大的設(shè)備成本低成本優(yōu)勢(shì)。一方面，垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地中，拉晶、單晶硅片、充電電池及部件生產(chǎn)流水線立即串連，中央空調(diào)、污水、配電站、信息化管理等功能集中化基本建設(shè)、統(tǒng)一管理，大幅度節(jié)約了設(shè)備成本成本費(fèi)。另一方面，垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地有益于完成跨生產(chǎn)過(guò)程中信息集成化、完成智能化車間，提高管理經(jīng)營(yíng)效率，預(yù)估可以全面提升企業(yè)機(jī)器設(shè)備產(chǎn)出率，有益于企業(yè)生產(chǎn)能力設(shè)備成本成本下降。

（2）貨物運(yùn)輸成本費(fèi)

垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地開(kāi)店選址太原，地理區(qū)位優(yōu)異。太原間距關(guān)鍵原料硅料來(lái)源地（內(nèi)蒙古）和出港口（青島市、天津市）間距適度，管理半徑較中西部較短；除此之外，因垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地集中化生產(chǎn)制造優(yōu)點(diǎn)，巨大節(jié)約了生產(chǎn)過(guò)程中中間半成品加工的調(diào)拔、包裝材料等費(fèi)用，降低外包裝、運(yùn)送階段資金投入，整體有益于運(yùn)輸成本減少。

（3）工作人員人力成本

垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地較單制造產(chǎn)業(yè)基地，具有比較大的工作人員人力成本優(yōu)點(diǎn)。一方面，垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地對(duì)會(huì)計(jì)、行政部門等管理者的要求較單制造產(chǎn)業(yè)基地大幅降低，有益于減少工作人員人力成本；另一方面，因?yàn)榇怪币惑w化大產(chǎn)業(yè)基地生產(chǎn)廠房100%智能化運(yùn)維，從而有助于提升運(yùn)維管理高效率、降低人力要求，預(yù)估可以有效降低企業(yè)生產(chǎn)能力工作人員人力成本。

（4）在途成本費(fèi)

在單制造產(chǎn)業(yè)基地模式下，生產(chǎn)過(guò)程中半成品加工需要在不一樣產(chǎn)業(yè)基地中間運(yùn)送，如硅棒、單晶硅片、光伏電池等。為確保中下游生產(chǎn)線的不斷生產(chǎn)制造，一般應(yīng)考慮2天運(yùn)送周期和2天附加庫(kù)存值補(bǔ)貨，來(lái)預(yù)埋安全庫(kù)存量，導(dǎo)致在途庫(kù)存的資金占用費(fèi)，從而造成經(jīng)濟(jì)成本損害。

（5）綠電成本費(fèi)

新建設(shè)的垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地方案基本建設(shè)全加工廠熱能回收機(jī)器設(shè)備：拉晶充電電池一般熱排風(fēng)系統(tǒng)、加工工藝?yán)鋮s循環(huán)水，充電電池生產(chǎn)車間冬天熱傳遞、設(shè)備端空氣壓縮機(jī)、制冷機(jī)組等全部實(shí)現(xiàn)余熱回收，100%可替代冬天對(duì)天然氣要求，完成“零碳加工廠”；除此之外，垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地方案基本建設(shè)屋頂光伏電站，且山西綜改區(qū)也為企業(yè)分配綠電運(yùn)輸，助力公司進(jìn)行“RE100”綠色工廠總體目標(biāo)，減少企業(yè)綠電成本費(fèi)。

3、產(chǎn)業(yè)配套及國(guó)家扶持政策狀況

此次垂直一體化大產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)合乎山西扎實(shí)推動(dòng)電力能源體制改革、轉(zhuǎn)型升級(jí)及推動(dòng)高端裝備制造再發(fā)展趨勢(shì)的發(fā)展戰(zhàn)略，山西綜改區(qū)也為企業(yè)生產(chǎn)能力落地式在用電量降成本、土地資源工業(yè)廠房等各個(gè)方面保駕護(hù)航。

（1）依據(jù)《投資協(xié)議》，山西綜改區(qū)也為本項(xiàng)目提供個(gè)性化工業(yè)廠房代建制，預(yù)估總投資約150億人民幣（以最后建設(shè)完成資金投入為標(biāo)準(zhǔn)）。

（2）依據(jù)山西國(guó)家能源局、山西省省發(fā)展改革委、山西省工信廳、山西國(guó)資運(yùn)營(yíng)方聯(lián)合發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)電價(jià)機(jī)制實(shí)施方案》，公司本次投建垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地歸屬于以上現(xiàn)行政策重點(diǎn)發(fā)展的14個(gè)代表性、示范帶動(dòng)新型產(chǎn)業(yè)，經(jīng)審核同意后將合乎電費(fèi)稅收優(yōu)惠政策規(guī)定，預(yù)計(jì)完成終端設(shè)備電費(fèi)0.3元/kwh總體目標(biāo)（用電量額定電壓為110KV或以上）。

（3）山西綜改區(qū)將依據(jù)業(yè)務(wù)需求，于機(jī)電工程入場(chǎng)施工前負(fù)責(zé)對(duì)城市道路、降水、排水管道、飲用水、供熱、電力工程、通訊、天燃?xì)獾裙艿澜又列马?xiàng)目用地紅線旁的指定地點(diǎn)，幫助新項(xiàng)目公司申請(qǐng)連接辦理手續(xù)并把融洽有關(guān)單位依照工程項(xiàng)目的規(guī)定提供幫助、及時(shí)地配套方案，并積極協(xié)助新項(xiàng)目爭(zhēng)得我國(guó)、省、市各種政策優(yōu)惠。

但是同時(shí)，垂直一體化大產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)亦存有單個(gè)基本建設(shè)投資大、企業(yè)生產(chǎn)管理難度系數(shù)高特點(diǎn)，企業(yè)將充分發(fā)揮在融資授信、管理水平、品質(zhì)管理流程等優(yōu)勢(shì)，確保以上垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地做到預(yù)訂使用體驗(yàn)。

二、審查建議

（一）審查程序流程

1、審查公司和山西綜改區(qū)簽署的《投資協(xié)議》，掌握彼此權(quán)利與義務(wù)分配及實(shí)際合作方式；

2、審查企業(yè)大產(chǎn)業(yè)基地合理布局成本測(cè)算原材料，掌握垂直一體化項(xiàng)目提高工作效率里的關(guān)鍵考慮到；

3、采訪公司管理人員，掌握垂直一體化項(xiàng)目生產(chǎn)率、產(chǎn)業(yè)配套及政策優(yōu)惠等方面優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，了解產(chǎn)品的戰(zhàn)略布局及管理決策考慮到。

（二）獨(dú)董建議及保薦代表人審查建議

1、獨(dú)董建議

公司獨(dú)立董事覺(jué)得：

企業(yè)在回應(yīng)中已經(jīng)補(bǔ)充披露彼此權(quán)利與義務(wù)分配、整體規(guī)劃垂直一體化新項(xiàng)目過(guò)程的實(shí)際合作方式。公司本次方案基本建設(shè)垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地，在生產(chǎn)率、產(chǎn)業(yè)配套和政策優(yōu)惠等方面都具有較強(qiáng)優(yōu)點(diǎn)，將有利于降成本提質(zhì)增效。

2、保薦代表人建議

經(jīng)核實(shí)，保薦代表人覺(jué)得：

《投資協(xié)議》中已確定山西綜改區(qū)以及公司彼此權(quán)利與義務(wù)分配，垂直一體化項(xiàng)目設(shè)備成本、運(yùn)輸成本、工作人員人力成本、在途成本和綠電成本費(fèi)等方面都有益于公司降本增效，提升企業(yè)產(chǎn)出率。山西綜改區(qū)將根據(jù)協(xié)議分配給予工業(yè)廠房代建制、電費(fèi)特惠等舉措，融洽有關(guān)單位依照工程項(xiàng)目的規(guī)定提供幫助、及時(shí)地配套方案，并積極協(xié)助新項(xiàng)目爭(zhēng)得我國(guó)、省、市各種政策優(yōu)惠。垂直一體化工程建設(shè)預(yù)計(jì)進(jìn)一步協(xié)助公司優(yōu)化一體化合理布局，提升優(yōu)秀生產(chǎn)能力占有率，合理降低成本。

難題二、有關(guān)售賣分公司事宜

1、公告稱，售賣控股子公司新疆省晶科能源有限責(zé)任公司有助于提升生產(chǎn)制造運(yùn)營(yíng)效率，完成企業(yè)整體網(wǎng)絡(luò)資源的高效配備。新疆省晶科2022年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15,214.53萬(wàn)余元，2023年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13,988.88萬(wàn)余元，鄭重承諾它在2023-2026年完成總計(jì)稅后工資凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率20億人民幣。本次交易做價(jià)金額為43億人民幣，交易完成后企業(yè)處于被動(dòng)產(chǎn)生對(duì)外開(kāi)放擔(dān)保余額金額為85,200萬(wàn)余元。請(qǐng)企業(yè)：（1）融合新疆省晶科主營(yíng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及售賣前后左右企業(yè)盈利能力的改變，表明本次交易的實(shí)際考慮到；（2）融合分析報(bào)告、公開(kāi)市場(chǎng)操作價(jià)錢、同類產(chǎn)品買賣、業(yè)績(jī)承諾分配等多種因素，表明買賣做價(jià)是否可行公允價(jià)值，是否已經(jīng)綜合考慮上述情況擔(dān)保關(guān)系；（3）補(bǔ)充披露交易對(duì)象方是不是已經(jīng)或即將為企業(yè)上市給予質(zhì)押擔(dān)保，如出現(xiàn)上市企業(yè)需要對(duì)新疆省晶科擔(dān)負(fù)連帶擔(dān)保責(zé)任事宜，關(guān)聯(lián)方怎樣給予全額的賠付及相關(guān)賠付方法、時(shí)效期等；（4）補(bǔ)充披露交易對(duì)象方付款交易對(duì)價(jià)的實(shí)際自有資金，表明交易對(duì)象方是否具備充足履約情況，本次交易存不存在重要可變性。

回應(yīng)：

一、問(wèn)題回復(fù)

（一）融合新疆省晶科主營(yíng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及售賣前后左右企業(yè)盈利能力的改變，表明本次交易的實(shí)際考慮到

新疆省晶科能源有限責(zé)任公司（下稱“新疆省晶科”）關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)如下所示：

企業(yè)：萬(wàn)余元

注：之上2022年度數(shù)據(jù)信息經(jīng)天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）財(cái)務(wù)審計(jì)，2023年1-3月數(shù)據(jù)信息沒(méi)經(jīng)財(cái)務(wù)審計(jì)。

由以上得知，新疆省晶科具有很強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)能力，運(yùn)營(yíng)狀況良好。新疆省晶科創(chuàng)立于2016年，注冊(cè)資金7.01億人民幣，主營(yíng)業(yè)務(wù)為單晶硅棒生產(chǎn)銷售。其原料為往外選購(gòu)的硅料，產(chǎn)品是硅棒，全部用于企業(yè)中下游硅片生產(chǎn)生產(chǎn)制造，并從而用以企業(yè)光伏電池、部件生產(chǎn)加工。企業(yè)根據(jù)山西省大產(chǎn)業(yè)基地設(shè)計(jì)布局整體規(guī)劃，拉晶生產(chǎn)能力將得到充分填補(bǔ)，為進(jìn)一步提升集中生產(chǎn)率、減少區(qū)域間經(jīng)營(yíng)成本，提高一體化、成本費(fèi)最佳精益生產(chǎn)管理水準(zhǔn)，籌備售賣新疆省晶科100%股份，有助于提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理決策管理效益，完成企業(yè)整體網(wǎng)絡(luò)資源的高效配備。

此次交易完成后，企業(yè)將不會(huì)再擁有新疆省晶科股份，新疆省晶科不會(huì)再列入企業(yè)合并報(bào)表范圍內(nèi)。因?yàn)樾陆【Э扑挟a(chǎn)品都是用以企業(yè)中下游硅片生產(chǎn)生產(chǎn)制造，不屬于對(duì)外銷售，因而售賣新疆省晶科對(duì)企業(yè)銷售額、營(yíng)運(yùn)能力不會(huì)有直接關(guān)系；新疆省晶科總資產(chǎn)及銷售規(guī)模占公司總體規(guī)模比例比較小，因公司整體規(guī)劃垂直一體化大基地等一個(gè)新的硅棒生產(chǎn)能力，因而不會(huì)有硅棒生產(chǎn)能力緊缺等對(duì)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的間接性不良影響。除此之外，本次交易有益于網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與整體經(jīng)營(yíng)情況、提高流通性。綜上所述，本次交易也不會(huì)對(duì)企業(yè)盈利能力造成嚴(yán)重不良影響。

（二）融合分析報(bào)告、公開(kāi)市場(chǎng)操作價(jià)錢、同類產(chǎn)品買賣、業(yè)績(jī)承諾分配等多種因素，表明買賣做價(jià)是否可行公允價(jià)值

1、資產(chǎn)報(bào)告評(píng)估狀況

本次交易多方秉著客觀性、公平公正、公允價(jià)值的定價(jià)原則，請(qǐng)來(lái)了北京北方亞事資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)交易標(biāo)的其價(jià)值展開(kāi)了評(píng)定。關(guān)鍵具體內(nèi)容如下：

（1）評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日

2022年12月31日

（2）評(píng)價(jià)方法

市場(chǎng)法和收益法

（3）評(píng)價(jià)結(jié)果

依據(jù)北京北方亞事資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所（特殊普通合伙）開(kāi)具的《評(píng)估報(bào)告》，截止到評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日，新疆省晶科的100%股權(quán)評(píng)估使用價(jià)值為431,200萬(wàn)余元。

（4）買賣標(biāo)價(jià)

買賣多方參照以上評(píng)價(jià)結(jié)果并且經(jīng)過(guò)共同商定此次股權(quán)出售價(jià)格是43.00億人民幣。此次標(biāo)價(jià)系根據(jù)公司和關(guān)聯(lián)方正常的商業(yè)利益明確，在全面保障了企業(yè)權(quán)利的與此同時(shí)，不會(huì)有根據(jù)不科學(xué)股權(quán)溢價(jià)虛報(bào)公司盈利的現(xiàn)象，標(biāo)價(jià)具有合理化與公平公正。

2、同類產(chǎn)品買賣、公開(kāi)市場(chǎng)操作價(jià)錢狀況

經(jīng)查找上市公司收購(gòu)拉晶硅棒財(cái)產(chǎn)有關(guān)實(shí)例，企業(yè)本次交易做價(jià)與公開(kāi)市場(chǎng)操作同類產(chǎn)品買賣做價(jià)比照情況如下：

由以上看得見(jiàn)，企業(yè)本次交易資產(chǎn)總額盈率高過(guò)華民股份收購(gòu)鴻新新能源科技（云南省）有限公司與風(fēng)范股份回收蘇州市晶櫻光學(xué)科技發(fā)展有限公司，且小于沐邦環(huán)保回收內(nèi)蒙豪安能源技術(shù)有限責(zé)任公司。企業(yè)本次交易與公開(kāi)市場(chǎng)操作同類產(chǎn)品買賣資產(chǎn)總額盈率均值不會(huì)有顯著性差異，本次交易做價(jià)具有公允性。

3、業(yè)績(jī)承諾分配

本次交易增設(shè)了業(yè)績(jī)承諾分配，買賣收購(gòu)者承諾在交易前提條件達(dá)到前提下，收購(gòu)者將為賣家付款第一期及第二期出讓合同款總共27億人民幣，買賣余款總共16億人民幣，將視新疆省晶科2023-2026年銷售業(yè)績(jī)完成情況和企業(yè)依照約定書補(bǔ)充凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率差值的現(xiàn)象，依照買賣余款比例25%、25%、25%、25%，分四年向賣家付款。鄭重承諾新疆省晶科在2023-2026年總計(jì)應(yīng)完成稅后工資凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率20億人民幣，如目標(biāo)公司未完成以上業(yè)績(jī)承諾，應(yīng)由企業(yè)補(bǔ)足稅后凈利潤(rùn)差值后，由收購(gòu)者付款買賣余款。除此之外，若新疆省晶科在服務(wù)承諾時(shí)間段內(nèi)四個(gè)會(huì)計(jì)期間具體總計(jì)稅后工資凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率超出服務(wù)承諾總計(jì)稅后工資凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，則賣家有權(quán)利得到紅包獎(jiǎng)勵(lì)款，紅包獎(jiǎng)勵(lì)款額度計(jì)算方法如下所示：紅包獎(jiǎng)勵(lì)款額度=（服務(wù)承諾時(shí)間段內(nèi)具體總計(jì)稅后工資凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-服務(wù)承諾時(shí)間段內(nèi)服務(wù)承諾總計(jì)稅后工資凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率）*30%。

經(jīng)查找上市公司收購(gòu)拉晶硅棒財(cái)產(chǎn)有關(guān)實(shí)例，企業(yè)本次交易業(yè)績(jī)承諾與公開(kāi)市場(chǎng)操作同類產(chǎn)品買賣業(yè)績(jī)承諾比照情況如下：

由以上看得見(jiàn)，上市公司收購(gòu)拉晶硅棒財(cái)產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾占交易對(duì)價(jià)占比平均為 51.85%，公司本次售賣新疆省晶科100%股份業(yè)績(jī)承諾占交易對(duì)價(jià)比例是46.51%，無(wú)顯著性差異。除此之外，伴隨著上下游硅料價(jià)格逐漸降低，拉晶硅棒環(huán)節(jié)盈利有希望進(jìn)一步完成，充分考慮新疆省晶科業(yè)務(wù)開(kāi)展情況及發(fā)展前途，將2023-2026年總計(jì)應(yīng)完成稅后工資凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率設(shè)為20億人民幣，具備合理化。

綜上所述，公司本次售賣新疆省晶科100%股權(quán)投資做價(jià)參照北京北方亞事資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所（特殊普通合伙）評(píng)價(jià)結(jié)果并且經(jīng)過(guò)共同商定，做價(jià)盈率與公開(kāi)市場(chǎng)操作同類產(chǎn)品買賣均值不會(huì)有顯著性差異，具有公允性。充分考慮新疆省晶科生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及原料價(jià)格變化趨勢(shì)，本次交易設(shè)定的業(yè)績(jī)承諾與公開(kāi)市場(chǎng)操作同類產(chǎn)品買賣不會(huì)有顯著性差異，具有合理化。本次交易評(píng)估標(biāo)價(jià)及業(yè)績(jī)承諾符合規(guī)定和商業(yè)慣例，績(jī)效指標(biāo)選擇和業(yè)績(jī)承諾設(shè)定兼具彼此權(quán)益，具有公允性和合理化。

（三）補(bǔ)充披露交易對(duì)象方是不是已經(jīng)或即將為企業(yè)上市給予質(zhì)押擔(dān)保，如出現(xiàn)上市企業(yè)需要對(duì)新疆省晶科擔(dān)負(fù)連帶擔(dān)保責(zé)任事宜，關(guān)聯(lián)方怎樣給予全額的賠付及相關(guān)賠付方法、時(shí)效期等，買賣做價(jià)是不是考慮到擔(dān)保關(guān)系

1、對(duì)外擔(dān)保狀況

本次交易前，新疆省晶科為公司全資子公司。公司存在向其借款給予連帶責(zé)任擔(dān)保擔(dān)保狀況。在此次交易完成后，以上貸款擔(dān)保將處于被動(dòng)產(chǎn)生我們公司對(duì)合并報(bào)表范圍以外公司公司擔(dān)保，即產(chǎn)生處于被動(dòng)對(duì)外擔(dān)保。截止到《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》簽定日，公司為擔(dān)保方，為新疆省晶科所提供的股權(quán)融資擔(dān)保余額為85,200.00萬(wàn)余元。詳情如下：

企業(yè)：萬(wàn)余元

買賣雙方在《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》中承諾將共同奮斗，根據(jù)擔(dān)保條件或擔(dān)保物更換、促進(jìn)新疆省晶科還款被擔(dān)保債務(wù)等形式消除企業(yè)為新疆省晶科所提供的貸款擔(dān)保。自以上《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》簽定后，交易對(duì)象方及新疆省晶科即相互配合公司開(kāi)展以上對(duì)外擔(dān)保的消除工作中。

2、貸款擔(dān)保消除及質(zhì)押擔(dān)保分配

企業(yè)計(jì)劃在交收日前盡量進(jìn)行以上貸款擔(dān)保消除事宜，但是由于該等貸款擔(dān)保變動(dòng)融資擔(dān)保公司人、更換銀行借款需獲得貸款機(jī)構(gòu)的允許，且涉及到高達(dá)7家機(jī)構(gòu)，與貸款機(jī)構(gòu)溝通交流及辦理流程需長(zhǎng)時(shí)間，因而存有不能在承諾交收日前進(jìn)行以上所有貸款擔(dān)保消除的可能性。協(xié)議約定交收后剩下?lián)ｎ~度于2023年12月31日前消除。

若交收日前無(wú)法執(zhí)行所有貸款擔(dān)保消除，上市企業(yè)將處于被動(dòng)產(chǎn)生對(duì)外擔(dān)保。買賣協(xié)議約定，交收日后新疆省晶科湊合公司具有貸款擔(dān)保向企業(yè)提供經(jīng)公司承認(rèn)的全額反擔(dān)保措施。

3、買賣做價(jià)是不是考慮到擔(dān)保關(guān)系

此次對(duì)外開(kāi)放公司擔(dān)保是因?yàn)楣境鍪巯聦僮庸竟煞萏幱诒粍?dòng)造成，關(guān)聯(lián)方對(duì)貸款擔(dān)保事項(xiàng)處理計(jì)劃方案在《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》中已經(jīng)確立分配，將根據(jù)約定書清除結(jié)束，因而此次對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)處在可監(jiān)控范圍內(nèi)，不會(huì)對(duì)公司的日常運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

買賣雙方均充足認(rèn)同新疆省晶科將來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，并且為本次交易增設(shè)了業(yè)績(jī)承諾分配，公司表示產(chǎn)生需要對(duì)新疆省晶科擔(dān)負(fù)連帶擔(dān)保責(zé)任相關(guān)事宜的概率比較低。買賣雙方服務(wù)承諾，將共同奮斗根據(jù)擔(dān)保條件或擔(dān)保物更換、促進(jìn)新疆省晶科還款被擔(dān)保債務(wù)等形式消除企業(yè)為新疆省晶科所提供的貸款擔(dān)保，并且在2023年12月31日前完成貸款擔(dān)保消除。本次交易的交易對(duì)象即為四川省國(guó)企及上市公司董事長(zhǎng)，具有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和履約情況，具有良好的貸款擔(dān)保更換執(zhí)行力。綜上所述，以上擔(dān)保關(guān)系對(duì)本次交易做價(jià)影響小，買賣做價(jià)已考慮到以上擔(dān)保關(guān)系。

（四）補(bǔ)充披露交易對(duì)象方付款交易對(duì)價(jià)的實(shí)際自有資金，表明交易對(duì)象方是否具備充足履約情況，本次交易存不存在重要可變性

本次交易的敵人即為資陽(yáng)重要產(chǎn)業(yè)鏈股權(quán)基金合伙制企業(yè)（有限合伙企業(yè)）及董仕宏，交易對(duì)象方基本資料及經(jīng)濟(jì)實(shí)力情況如下：

1、資陽(yáng)重要產(chǎn)業(yè)鏈股權(quán)基金合伙制企業(yè)（有限合伙企業(yè)）

交易對(duì)象方之一資陽(yáng)重要產(chǎn)業(yè)鏈股權(quán)基金合伙制企業(yè)（有限合伙企業(yè)）系綿陽(yáng)發(fā)展趨勢(shì)投資集團(tuán)有限公司、綿陽(yáng)高新科技投資集團(tuán)有限公司、綿陽(yáng)臨空投資集團(tuán)有限公司、綿陽(yáng)城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司、資陽(yáng)水務(wù)投資有限公司等資陽(yáng)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管委會(huì)及四川省財(cái)政廳下級(jí)國(guó)資平臺(tái)于2022年4月共同投資成立的私募基金。

資陽(yáng)重要產(chǎn)業(yè)鏈股權(quán)基金合伙制企業(yè)（有限合伙企業(yè)）關(guān)鍵資金來(lái)源為合作伙伴投資。在其中，關(guān)鍵合作伙伴為綿陽(yáng)發(fā)展趨勢(shì)投資集團(tuán)有限公司，其直接和間接擁有資陽(yáng)重要產(chǎn)業(yè)鏈股權(quán)基金合伙制企業(yè)（有限合伙企業(yè)）利益市場(chǎng)份額比例是80.58%。綿陽(yáng)發(fā)展趨勢(shì)投資集團(tuán)有限公司注冊(cè)資金100,000萬(wàn)余元，由資陽(yáng)政府部門國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管委會(huì)及四川省財(cái)政廳共同投資開(kāi)設(shè)，具有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。綿陽(yáng)發(fā)展趨勢(shì)投資集團(tuán)有限公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)狀況情況如下：

企業(yè)：萬(wàn)余元

注：之上數(shù)據(jù)信息沒(méi)經(jīng)財(cái)務(wù)審計(jì)。

經(jīng)受托管理人北京市金拓資產(chǎn)投資有限責(zé)任公司確定，本次交易事宜已依照資陽(yáng)重要產(chǎn)業(yè)鏈股權(quán)基金合伙制企業(yè)（有限合伙企業(yè)）股東協(xié)議等有關(guān)承諾，依法履行必需的結(jié)構(gòu)申請(qǐng)流程，投資委員會(huì)允許此次公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜，亦將按《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》有關(guān)分配進(jìn)行注資。

2、董仕宏

董仕宏老先生，中國(guó)籍，無(wú)海外居留權(quán)，身份證號(hào)340802197608******。董仕宏女士于2017年5月至2017年7月，任職于蘇州市仕凈環(huán)境保護(hù)科技發(fā)展有限公司，出任老總、經(jīng)理；2017年7月迄今，任職于蘇州市仕凈科技發(fā)展有限公司，出任老總。

董仕宏老先生具有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，截止到2022年12月31日，它與朱葉、葉小紅做為一致行動(dòng)人，一同擁有上市企業(yè)仕凈高新科技（301030.SZ）21.58%股份，為上市公司董事長(zhǎng)、控股股東。

本次交易的交易對(duì)象即為四川省國(guó)企及上市公司董事長(zhǎng)，具有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和履約情況，根據(jù)查看中國(guó)執(zhí)行公眾信息網(wǎng)（http://zxgk.court.gov.cn/），關(guān)聯(lián)方并不屬于失信執(zhí)行人。本次交易的交易對(duì)象方將根據(jù)自籌資金及金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)貸款等方式籌資的資金撥付此次交易對(duì)價(jià)，經(jīng)交易對(duì)象方確定，其根據(jù)有關(guān)買賣文檔付款此次交易對(duì)價(jià)的履約情況不會(huì)有重要可變性。

3、風(fēng)險(xiǎn)防范

公司也本次交易可變性風(fēng)險(xiǎn)防范如下所示：

本次交易事宜未完成交收。本次交易尚要遞交企業(yè)股東大會(huì)審議，本次交易需在達(dá)到多個(gè)交收前提條件、根據(jù)市場(chǎng)監(jiān)管總局的經(jīng)營(yíng)者集中審查、關(guān)聯(lián)方依照買賣約定書立即付款交易對(duì)價(jià)后才可進(jìn)行。除此之外，盡管交易對(duì)象即為國(guó)企背景和上市公司董事長(zhǎng)、信譽(yù)度優(yōu)良，但不排除資陽(yáng)重要產(chǎn)業(yè)鏈股權(quán)基金合伙制企業(yè)（有限合伙企業(yè)）和董仕宏沒(méi)法依照買賣協(xié)議書履行合同風(fēng)險(xiǎn)。本次交易能不能執(zhí)行進(jìn)行有待觀察，煩請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、審查建議

（一）審查程序流程

1、審查天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）開(kāi)具的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告及北京北方亞事資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所（特殊普通合伙）開(kāi)具的資產(chǎn)評(píng)估；

2、查看公開(kāi)市場(chǎng)操作同類產(chǎn)品買賣實(shí)例狀況，了解其評(píng)定做價(jià)、對(duì)賭協(xié)議制作等交易條款，比照買賣做價(jià)公允性；

3、審查公司和交易對(duì)象方簽訂的《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》，掌握評(píng)定做價(jià)、對(duì)賭協(xié)議設(shè)計(jì)方案、貸款擔(dān)保消除有關(guān)承諾；

4、采訪公司管理人員，掌握此次售賣新疆省晶科背景和管理決策考慮到，掌握本次交易中貸款擔(dān)保消除有關(guān)分配；

5、獲得交易對(duì)象方確認(rèn)書并獲得關(guān)鍵投資者財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告，查看中國(guó)執(zhí)行公眾信息網(wǎng)（http://zxgk.court.gov.cn/），掌握交易對(duì)象方經(jīng)濟(jì)實(shí)力和實(shí)際注資由來(lái)，確定交易對(duì)象方付款交易對(duì)價(jià)無(wú)重要可變性。

（二）獨(dú)董建議及保薦代表人審查建議

1、獨(dú)董建議

公司獨(dú)立董事覺(jué)得，公司已經(jīng)依照監(jiān)管政策在回應(yīng)中進(jìn)行補(bǔ)充披露：

（1）公司本次售賣新疆省晶科主要是基于提高集中生產(chǎn)率、減少區(qū)域間經(jīng)營(yíng)成本，提高一體化、成本費(fèi)最佳精益生產(chǎn)管理水準(zhǔn)等角度考慮，也不會(huì)對(duì)企業(yè)盈利能力組成重要不良影響。

（2）公司本次售賣新疆省晶科100%股份本次交易評(píng)估標(biāo)價(jià)及業(yè)績(jī)承諾符合規(guī)定和商業(yè)慣例，績(jī)效指標(biāo)選擇和業(yè)績(jī)承諾設(shè)定兼具彼此權(quán)益，具有公允性和合理化。

（3）買賣雙方服務(wù)承諾將共同奮斗，根據(jù)擔(dān)保條件或擔(dān)保物更換、促進(jìn)目標(biāo)公司還款被擔(dān)保債務(wù)等形式促進(jìn)承包方目前貸款擔(dān)保于2023年12月31日前所有消除。交易日后，新疆省晶科湊合公司具有貸款擔(dān)保向企業(yè)提供經(jīng)公司承認(rèn)的全額反擔(dān)保措施。

（4）本次交易敵人即為四川省國(guó)企及上市公司董事長(zhǎng)，具有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和履約情況，本次交易的交易對(duì)象方將根據(jù)自籌資金及金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)貸款等方式籌資的資金撥付此次交易對(duì)價(jià)，經(jīng)交易對(duì)象方確定，其根據(jù)有關(guān)買賣文檔付款此次交易對(duì)價(jià)的履約情況不會(huì)有重要可變性。企業(yè)已就本次交易的不確定因素填補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)防范。

2、保薦代表人建議

經(jīng)核實(shí)，保薦代表人覺(jué)得：

（1）新疆省晶科主營(yíng)業(yè)務(wù)為拉晶硅棒的生產(chǎn)銷售，其具有很強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)能力，運(yùn)營(yíng)狀況良好。公司本次售賣新疆省晶科通常是出自于提高集中生產(chǎn)率、減少區(qū)域間經(jīng)營(yíng)成本，提高一體化、成本費(fèi)最佳精益生產(chǎn)管理水準(zhǔn)考慮到。售賣新疆省晶科也不會(huì)對(duì)企業(yè)盈利能力產(chǎn)生重大不良影響，且有益于網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與整體經(jīng)營(yíng)情況、提高流通性。

（2）公司本次售賣新疆省晶科100%股權(quán)投資做價(jià)參照評(píng)價(jià)結(jié)果并且經(jīng)過(guò)共同商定，做價(jià)盈率與公開(kāi)市場(chǎng)操作同類產(chǎn)品買賣均值不會(huì)有顯著性差異，具有公允性。充分考慮新疆省晶科生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及原料價(jià)格變化趨勢(shì)，本次交易設(shè)定的業(yè)績(jī)承諾與公開(kāi)市場(chǎng)操作同類產(chǎn)品買賣不會(huì)有顯著性差異，具有合理化。本次交易評(píng)估標(biāo)價(jià)及業(yè)績(jī)承諾符合規(guī)定和商業(yè)慣例，績(jī)效指標(biāo)選擇和業(yè)績(jī)承諾設(shè)定兼具彼此權(quán)益，具有公允性和合理化。

（3）買賣雙方服務(wù)承諾將共同奮斗，根據(jù)擔(dān)保條件或擔(dān)保物更換、促進(jìn)目標(biāo)公司還款被擔(dān)保債務(wù)等形式促進(jìn)承包方目前貸款擔(dān)保于2023年12月31日前所有消除。交易日后，新疆省晶科湊合公司具有貸款擔(dān)保向企業(yè)提供經(jīng)公司承認(rèn)的全額反擔(dān)保措施。

（4）本次交易敵人即為四川省國(guó)企及上市公司董事長(zhǎng)，具有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和履約情況，本次交易的交易對(duì)象方將根據(jù)自籌資金及金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)貸款等方式籌資的資金撥付此次交易對(duì)價(jià)，經(jīng)交易對(duì)象方確定，其根據(jù)有關(guān)買賣文檔付款此次交易對(duì)價(jià)的履約情況不會(huì)有重要可變性。企業(yè)已就本次交易的不確定因素填補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)防范。

特此公告。

晶科能源有限責(zé)任公司

股東會(huì)

2023年6月3日