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玉龍股份陷入6.04億訴訟漩渦：Q3經營性現金流缺口22.71億元
山東玉龍黃金有限公司最近因兩起重大訴訟和仲裁案件引起了市場的關注。乳山金碩礦業有限公司（以下簡稱“乳山金碩”）合同糾紛執行目標達到1.09億元，但因被執行人無財產而陷入僵局；秦澳聯合創新（珠海）發展有限公司發起的仲裁案件涉及4.95億元。結合8起訴訟糾紛，玉龍面臨多種法律風險，2024年第三季度凈現流為-22.71億元，市場擔心其運營穩定性和資本鏈壓力。
核心案件進展:1.09億債權執行受阻，4.95億賠償壓力急劇增加
乳山金碩合同糾紛執行案始于2022年5月。2022年6月，煙臺市中級人民法院裁定改變執行主體，玉龍股份通過轉讓山東省第三地質礦產勘探院債權成為本案的申請執行人。該公司曾于2023年11月申請恢復執行，但該案于2024年9月終止，因為乳山金碩沒有可供執行的財產。2024年11月，玉龍股份第三次申請恢復執行，要求乳山金碩履行1.09億元債務，但執行難度顯著。
另一個焦點案例涉及電解銅和鐵礦粉銷售合同糾紛，秦澳聯創和大橫琴貿易。2023年至2024年，玉龍因未按時支付本金4.64億元及利息，申請仲裁索賠總額4.95億元。該案目前正處于仲裁審理階段。玉龍股份需要防止因敗訴導致資產凍結或強制執行的連鎖反應，同時應對債務清償。
隱性法律風險：8起未達到披露標準的案件，總金額超過2.5億
除上述兩起案件外，玉龍還披露了8起未達到單獨披露標準的訴訟糾紛，涉及合同糾紛、拖欠款項等，目標總額約2.57億元。其中，南昌銀都中小企業服務有限公司提起的1.13億元合同糾紛和海南盛杰華濤實業有限公司發起的2753萬元訴訟均處于一審未決狀態；秦澳聯創的另一起1693萬元仲裁案已進入強制執行程序。
值得注意的是，一些案件已經通過和解和撤回訴訟來實現了風險緩解。例如，燕锝貿易（上海）有限公司和江陰港聯國際船舶代理有限公司201萬元仲裁案已達成和解。然而，仍有5起案件處于審判階段，爭議總額為2.23億元，進一步暴露了公司貿易業務的績效風險。
業務影響評估：雙輪驅動戰略面臨現金流測試
玉龍股份在公告中強調“黃金礦產” 新能源新材料礦產的“雙輪驅動戰略”，但巨大的訴訟案件挑戰了其財務穩定性。作為申請執行人，公司計劃通過加強執行措施收回債權；作為被申請人，需要應對債務償還和潛在資產處置的壓力。
目前，大多數案件尚未結案或實施，具體財務影響不確定。2024年12月，公司向濟南高新生借款1億元補充營運資金，年利率為5.5%，并以陜西山金礦67%的股權質押擔保。結合2023年會計錯誤調整和減少收入56.58億元的背景，以及2024年第三季度凈現流為-22.71億元的實際情況，市場高度關注玉龍股份的財務壓力和貿易商業模式的可持續性和合規性。公司表示，最終影響金額應以審計數據為準，但投資者應警惕案件敗訴造成的利潤侵蝕和信用評級降低的風險。
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