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華安基金馬丁：光學(xué)博士眼中的科技“新”機(jī)會(huì)
摘要：基金經(jīng)理馬丁具有光學(xué)工程、信號(hào)處理、微納器件等領(lǐng)域的科研背景
人工智能風(fēng)暴席卷全球，新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革正以前所未有的速度重塑世界經(jīng)濟(jì)格局。在這場(chǎng)關(guān)乎未來(lái)的科技競(jìng)賽中，投資賽道也隨之重構(gòu)，科技創(chuàng)新領(lǐng)域正成為競(jìng)相追逐的價(jià)值高地。
作為業(yè)內(nèi)最早深耕科技投資的基金公司之一，華安基金已構(gòu)建起一支具備產(chǎn)業(yè)+投研的復(fù)合型能力的精銳投研團(tuán)隊(duì)——華安基金科技聯(lián)盟。其中，基金經(jīng)理馬丁是光學(xué)博士，具有光學(xué)工程、信號(hào)處理、微納器件等領(lǐng)域的科研背景，長(zhǎng)期深入研究電子、計(jì)算機(jī)、通信等行業(yè)，緊密跟蹤新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。
錨定科技創(chuàng)新主線，以全球視野掘金。在馬丁看來(lái)，公募基金投資自主創(chuàng)新的科技企業(yè)，既是分享科技公司成長(zhǎng)的收益，也是支持科技實(shí)業(yè)的發(fā)展。
專業(yè)背景+全球視野 捕捉科技投資“新”機(jī)會(huì)
馬丁本科就讀于北京大學(xué)信息科學(xué)技術(shù)學(xué)院，北大豐富多元的課程體系為他的科技投資之路打下了扎實(shí)的基礎(chǔ)。此后，馬丁前往美國(guó)賓州州立大學(xué)電子工程系攻讀博士學(xué)位，海外的求學(xué)經(jīng)歷，讓他參與到前沿的科研項(xiàng)目之中，極大地拓寬了視野，實(shí)現(xiàn)知識(shí)框架的高度系統(tǒng)化。
2018年，馬丁加入華安基金，2023年3月開(kāi)始管理基金。在投資中，馬丁緊緊圍繞著科技創(chuàng)新主題布局。從華安科技創(chuàng)新混合基金的持倉(cāng)情況便能清晰洞察其投資脈絡(luò)：自2023年以來(lái)，該基金主要對(duì)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域進(jìn)行配置，涵蓋AI、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子和自主信創(chuàng)等多個(gè)細(xì)分方向，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的成長(zhǎng)持續(xù)性和營(yíng)收質(zhì)量。
在馬丁看來(lái)，創(chuàng)新可分為幾個(gè)不同層次，包括底層基礎(chǔ)科學(xué)創(chuàng)新，重要技術(shù)創(chuàng)新，和國(guó)內(nèi)追趕突破創(chuàng)新。創(chuàng)新的技術(shù)唯有切實(shí)轉(zhuǎn)化為新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，才能真正讓投資者收獲實(shí)際收益。在一項(xiàng)科技創(chuàng)新從萌芽到成熟的不同階段，投資者往往需要在預(yù)期空間的大小與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的確定性之間做出取舍。為了實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)收益比，馬丁更看好技術(shù)創(chuàng)新和國(guó)產(chǎn)突破的機(jī)會(huì)。
相比于傳統(tǒng)行業(yè)，科技行業(yè)的技術(shù)更新?lián)Q代速度快，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)更強(qiáng)烈，這也導(dǎo)致其股價(jià)波動(dòng)更為劇烈。為了盡可能降低凈值的波動(dòng)，馬丁致力于通過(guò)深度研究來(lái)打好投資的提前量。在選股過(guò)程中，他更加注重標(biāo)的的全球競(jìng)爭(zhēng)力、長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，以及估值的合理性。
具體而言，面對(duì)一個(gè)新興的投資方向，馬丁首先深入細(xì)致地展開(kāi)研究工作，理解創(chuàng)新的基礎(chǔ)和變化的核心矛盾；其次，在復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈中尋找兼具確定性和優(yōu)勢(shì)壁壘的環(huán)節(jié)；之后持續(xù)跟蹤產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，密切關(guān)注其是否能夠切實(shí)為企業(yè)帶來(lái)收入的增長(zhǎng)和利潤(rùn)的提升。
馬丁深知，在扎實(shí)做好基本面研究的基礎(chǔ)上，投資過(guò)程中保持開(kāi)拓創(chuàng)新的心態(tài)與強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)之間的平衡至關(guān)重要。對(duì)于那些經(jīng)過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)深入研究的個(gè)股，要堅(jiān)定持有，明確買(mǎi)入的初衷與理由。他明白，只有對(duì)投資標(biāo)的做到可跟蹤，才能更好的控制風(fēng)險(xiǎn)。
把脈產(chǎn)業(yè) 緊密關(guān)注人工智能應(yīng)用+科技自主可控
科技投資需要廣泛且勤勉地尋找新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。譬如，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的早期，理解技術(shù)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系往往是最大的難點(diǎn)，同時(shí)，還需要分析市場(chǎng)需求的空間以及延續(xù)性。華安基金科技投研團(tuán)隊(duì)在多個(gè)領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗(yàn)，并且團(tuán)隊(duì)中的多位成員具有深厚的產(chǎn)業(yè)背景，對(duì)科技發(fā)展的演進(jìn)邏輯理解深刻，這為馬丁提供了強(qiáng)大的助力，使他在投資過(guò)程中能夠更加準(zhǔn)確地把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展的脈搏。
談及當(dāng)前關(guān)注的投資方向，馬丁主要緊盯兩大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，一個(gè)是人工智能落地應(yīng)用的機(jī)會(huì)，另一個(gè)是國(guó)內(nèi)科技自主可控的深化推進(jìn)。具體來(lái)看，在人工智能領(lǐng)域中，馬丁更關(guān)注國(guó)產(chǎn)硬件和企業(yè)信息化改造，因?yàn)檫@兩個(gè)細(xì)分都屬于推理應(yīng)用的范疇，國(guó)內(nèi)企業(yè)更擅長(zhǎng)軟硬件一體的商業(yè)模式。同時(shí)，全球貿(mào)易體系正面臨挑戰(zhàn)，人工智能落地應(yīng)用是我國(guó)向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級(jí)的重大機(jī)遇，也是提振內(nèi)需和投資的最好方向。
馬丁觀察發(fā)現(xiàn)，在消費(fèi)者端，各大科技公司都在緊鑼密鼓開(kāi)發(fā)AI原生新產(chǎn)品，他選擇根據(jù)產(chǎn)品的成功與否對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行配置。
“科技自主可控是我一直看好的方向，我國(guó)已經(jīng)具有強(qiáng)大的科技實(shí)力，更不用說(shuō)首屈一指的工業(yè)實(shí)力。半導(dǎo)體作為信息產(chǎn)業(yè)的核心，我國(guó)自主生產(chǎn)實(shí)力快速增長(zhǎng)，接連突破尖端技術(shù)，可觸達(dá)的市場(chǎng)空間不斷擴(kuò)大。”半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈條十分復(fù)雜，涵蓋原材料生產(chǎn)、芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造等多個(gè)環(huán)節(jié)，憑借深入研究與洞察，馬丁積極探尋投資機(jī)遇。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等基金法律文件。
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